Pierderi de 30% pe bursă pentru dezvoltatorii imobiliari

Pentru a-şi susţine investiţiile în România, dezvoltatorii se finanţează şi din acţiuni

Băncile au devenit mai atente când acordă un credit de finanţare cu o valoare mare

Dezvoltatorul local Impact a pierdut la sfârşitul lunii decembrie a anului trecut 37% pe bursă

Marii jucători de pe piaţa imobiliară românească au înregistrat pierderi pe bursele globale din cauza crizei din Statele Unite. Aceştia au avut pierderi de 30% şi chiar mai mari de la sfârşitul lunii octombrie. Acest lucru îi face pe investitori să devină reticenţi în realizarea unor noi achiziţii, care se poate traduce treptat în scăderea preţurilor. Astfel, de la sfârşitul lunii octombrie a anului trecut, fondul austriac de investiţii Immoeast, cel mai puternic jucător de pe piaţa locală, pierduse 32% din valoarea de piaţă a acţiunilor listate pe bursa de la Viena, în timp ce GTC, unul dintre cei mai importanţi dezvoltatori locali, listat la Varşovia, a pierdut 29%.

Cel mai puţin afectaţi sunt investitorii „cu vechime”

Reticenţa cumpărătorilor a provocat o uşoară creştere a randamentelor de tranzacţionare, semnalată de o serie de consultanţi imobiliari încă de la sfârşitul anului trecut. Reprezentanţii companiei Jones LaSalle (JLL) spun că este destul de dificil de estimat cât de afectată este piaţa românească de criza americană. Aceştia au observat un număr mai mic de potenţiali cumpărători pentru proiectele finalizate, dar şi pentru cele aflate încă în fază incipientă şi că cei care sunt de ceva timp pe piaţa românească vor fi mai puţini afectaţi. O parte dintre investitori sunt prezenţi pe piaţă încă de acum cinci ani, cum sunt Immoeast şi GTC, în timp ce o mare parte a acestora au pătruns pe piaţă de anul trecut - Heitman sau GE Real Estate.

Consultantul spune că aceşti dezvoltatori au achiziţionat terenuri la preţuri mult sub valorile de tranzacţionare ce sunt practicate acum în piaţă. Nici dezvoltatorii israelieni nu au fost ocoliţi de pierderile de pe bursă, astfel că Africa Israel a pierdut pe bursa de la Tel Aviv o treime din valoarea acţiunilor în mai puţin de patru luni. Reprezentantul acestei companii susţine că această evoluţie nu va schimba cu nimic situaţia proiectelor deja începute.

Şi dezvoltatorii români au avut de pierdut

Nici firmele listate la Bucureşti nu au fost ocolite de valul de scăderi ce a cuprins toate bursele, dezvoltatorul local Impact pierzând 37% de la sfârşitul lunii decembrie, după ce a fost realizată o majorare de capital. În aceste condiţii, reprezentanţii JLL spun că fundamentele pieţei imobiliare româneşti rămân încă atractive şi că nu au suferit modificări importante în ultima jumătate de an. Preţurile proprietăţilor imobiliare de pe pieţele din Vestul Europei au cunoscut o reaşezare, element care poate distrage atenţia investitorilor dinspre piaţa locală.

Efectul de domino declanşat de criza creditelor ipotecare din Statele Unite s-a resimţit atât în Europa şi Asia, dar şi în Australia, unde sunt listate acţiunile proprietarului centrului comercial City Mall din Capitală, care a fost la rândul lui afectat. Astfel, APN/UKA European Retail Property Group, fondul care a plătit la sfârşitul anului 2006 peste 100 de milioane de euro pentru mallul din zona Eroii Revoluţiei, a înregistrat o scădere de 37% a acţiunilor.

Pe piaţa locală cele mai multe dintre companiile listate sunt pe bursa AIM de la Londra, însă pierderile acestor fonduri nu au fost la fel de mari. Dawnay Day a pierdut 19%, Lewis Charles a scăzut cu 18%, Equest (-15%), Fabian (-5%), în timp ce fondul specializat pe dezvoltarea proiectelor al britanicilor de la Charlemagne (ECDC) a crescut cu 3%.

Dezvoltatorii se finanţează din acţiuni

Un alt element prin care activitatea acestor firme poate fi afectată este legată de faptul că o bună parte din fondurile cu care aceste companii au atacat piaţa locală provin din emisiunile de acţiuni de pe aceste burse, care nu sunt atractive într-o perioadă în care valoarea titlurilor este scăzută.

Immoeast, spre exemplu, a emis în luna mai a anului trecut 279 de milioane de acţiuni noi, la un preţ de 10,2 euro pe titlu, strângând astfel 2,8 miliarde de euro, cu care a susţinut şi investiţiile din România, care a devenit cea mai importantă piaţă pentru investitorul austriac. La preţul actual de pe piaţă al acţiunilor Immoeast (circa 5,7 euro), fondurile strânse prin vânzarea a 279 de milioane de acţiuni nu le-ar fi adus austriecilor decât circa 1,6 miliarde de euro. Prin fondurile obţinute anul trecut, Immoeast a derulat o campanie extrem de agresivă de extindere pe piaţa locală, trecându-şi în portofoliu peste 100 de proprietăţi, atât prin achiziţii directe cât şi prin participaţii la diferite companii, precum preluarea a 25% din acţiunile dezvoltatorului Adama.

Pe de altă parte, băncile au devenit mai atente la finanţarea proiectelor. Astfel, Africa Israel a obţinut o finanţare în valoare de 234 de milioane de euro de la filiala londoneză a băncii germane Hypo Real Estate, creditul fiind destinat dezvoltării, dar şi administrării mall-ului AFI Cotroceni Park pe o perioadă de cinci ani.

Pe de altă parte, în decursul lunii noiembrie a anului trecut, dezvoltatorul imobiliar Copper Beech a obţinut o finanţare de 575 de milioane de euro de la Banca Comercială Română pentru mai multe proiecte rezidenţiale, acesta fiind cel mai mare credit obţinut de un dezvoltator pentru proiecte pe piaţa locală. O altă finanţare importantă a fost obţinută anul trecut de către dezvoltatorul local Iulius Group, care a obţinut un credit de 175 de milioane de euro de la banca germană Eurohypo, pentru refinanţarea proiectelor existente şi continuarea dezvoltării companiei. (Cristi Moga - Ziarul Financiar)

575 milioane de euro a împrumutat dezvoltatorul Copper Beech de la Banca Comercială Română pentru mai multe proiecte rezidenţiale

Intră în comunitatea Facebook Gândul, locul unde ziarul vorbeşte cu tine